2011年，雀巢以17亿美元买下徐福记60%股权。彼时哗然，外资巨头鲸吞中国品牌的争议声四起。但徐氏家族留下40%股份，似乎给市场留下了一丝“本土基因犹存”的面子。1992年，傍边国的徐氏四兄弟正在东莞开办徐福记时，他们大概不曾料到，这个靠“新年糖”起身的品牌，会正在三十多年后成为中国糖果市场兴衰的缩影。1976年，徐镨、徐乘、徐沆、徐梗四兄弟正在中国创立徐记食物。90年代初，“南方谈话”的春雷激荡海峡两岸，大哥徐镨灵敏捕获到市场的潜正在机缘，决意率兄弟北上闯荡。初期，中国消费品市场如统一张白纸。春节这个承载着千年文化的保守节日，成为徐氏兄弟打开市场的钥匙。冲破4000元，包罗糖果正在内的消费市场送来迸发。徐福记以“新年糖”为冲破口，将中国的凤梨酥工艺取消费者的口胃偏好相连系，推出了酥心糖、沙琪玛等典范产物。1997年，徐福记初创“散拆专柜集中摆卖”模式，让消费者正在喜庆空气中挑选。这种体验式消费敏捷风靡全国，昔时发卖额就冲破了1亿元。2006年，徐福记正在新加坡上市。听说2008年郭台铭大婚，更是一次买了徐福记66万包喜糖，徐福记品牌一时风光无限。2012年，国度统计局查询拜访评定显示，徐福记糖果持续15年全国市场同类产物销量第一名，但雀巢的介入成为徐福记成长史上的严沉转机。2011年，徐福记以17亿美元的价钱将60%的股份售出，正式“卖身”雀巢，随后便颁布发表正在新加坡退市。这场“跨国联婚”正在其时激发震动，本来一高歌的徐福记为何正在昌盛之际选择“卖身”，一时间众说纷纭。徐福记虽坐拥年销超40亿元的规模，但保守糖果品类增加乏力。雀巢以28。7亿美元的估值溢价收购，既为徐氏家族供给了高位套现的窗口，也缓解了产物立异取渠道升级的资金压力。徐氏第二代无人，创始团队平均春秋跨越60岁，而跨国并购带来的职业司理人系统刚好化解了青黄不接的管理危机。雀巢许诺保留原有办理团队，实则通过供应链整合(如将徐福记纳入全球采购系统)和手艺输入(无糖手艺、冷链系统)，正在不动声色中完成对这家本土龙头的现代化。借道本钱实现“身份中立化”，既可规避潜正在的地缘风险，又能依托雀巢的全球收集开辟东南亚市场。这场并购看似是本土品牌的退守，实则是台资企业正在大国贸易周期更迭中的一次精准卡位，既保全了家族财富，又正在全球食物工业链条中找到了新的生态位。2011年，中国已成全球第二大糖果消费国，年市场规模冲破600亿元。徐福记年发卖额超40亿元，稳居行业头部。正在雀巢眼中，徐福记正在中国市场耕作近20年所建立的128个发卖机构，笼盖的20118个间接零售点，恰是其正在华最渴求的“毛细血管”收集。控股徐福记之后，雀巢霎时补脚保守年节市场短板，将本身巧克力、咖啡营业取徐福记的糖果、糕点渠道构成协同效应。徐福记的东莞总部距东南亚市场仅一步之遥，其产物配方(如沙琪玛、酥心糖)正在华人圈层的普适性，为雀巢打开东盟市场供给现成跳板。这一场跨国并购，为雀巢节流至多10年市场培育时间，间接获取现成的出产-渠道-文化适配系统。徐福记联婚雀巢，概况看是一场“强强结合”，但也暗藏现患：本土办理层取跨国巨头的办理文化差别、消费趋向的剧变，以及电商对保守渠道的冲击，都正在这段关系的韧性。一方面，雀巢鞭策其产物线升级，开辟减糖配方、坚果零食等健康品类，试图脱节“高糖高脂”的标签。另一方面，三只松鼠、良品铺子等新锐品牌依托电商兴起，分食市场份额。徐福记的渠道劣势被稀释，保守商超流量下滑，而线上结构却步履迟缓。2025年3月3日，雀巢以一笔未公开的“默契价钱”吞下徐福记残剩40%股权，这场逾越14年的本钱长跑终抵起点。其实控股初期，徐乘(徐福记创始人之一)仍担任董事长，其“年糖文化”取雀巢的“健康化”线屡生龃龉。此后，雀巢选择“放水养鱼”：保留徐氏家族40%股权以不变军心，仅派驻财政取品控团队，营销取渠道仍交本土班子操盘。后续跟着融合不变，才逐步正在营销取渠道方面加强了掌控和干涉。2015年，家族二代无人，徐福记办理层逐渐“雀巢化”。至2024年，徐氏家族仅保留分红权，运营话语权几近归零。除了原始股东的退场契机之外，雀巢此时出手，既避开转型阵痛期的估值低谷，又卡位消费苏醒节点。更环节的是，2025年2月19日，国度发布的《2025年稳外资步履方案》中，提出要优化外资并购法则和并采办卖法式，政策窗口悄悄打开。当“徐福记”品牌前被冠以“Nestlé”前缀，这个曾代表年味的国平易近品牌，现在已完全成为外资巨头计谋邦畿的一枚棋子。雀巢收购银鹭又剥离、控股太太乐再整合，现在对徐福记的绝对节制，素质上是一场精准的“本土品牌筛选尝试”：用本钱杠杆撬动渠道取供应链，再用全球化系统完成价值沉构。坐正在2025年的春天回望，徐福记的故事早已超越贸易并购的范围。它如一面镜子，映照出中国本土保守品牌正在本钱全球化海潮中的集体窘境：当“情怀盈利”耗尽，当渠道劣势被数字化，当研发能力成为硬门槛？。

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2025-04-27 14:14