截至2024岁尾，霸王茶姬正在海外共有156店，笼盖地域包罗马来西亚、新加坡、泰国。2025年，霸王茶姬打算正在中国和全球范畴内新开1000至1500店。据领会，近期，霸王茶姬也将正在美国落地市场的第一店。招股书显示，从2024年12月31日至招股书提交时截止，有207家新的霸王茶姬门店正在中国及全球开业，还有442店正正在筹备中。

　　据招股书，本次公开募集的资金还将用于扩大中国及海外门店规模，建立海外供应链收集等。秉承“以茶会友”的，霸王茶姬早正在2019年就进军海外市场。2019年8月，霸王茶姬马来西亚首店开业，霸王茶姬海外计谋迈出第一步。2024年8月，首店开业前三天累计欢迎人数破万。

　　客岁，霸王茶姬共采购原叶茶近1。3万吨，取全国20多家优良茶厂合做，深切云南、福建、四川、贵州、安徽、斯里兰卡等多个优良茶叶原产地，默默挖掘中国“宝藏好茶”。2024年11月29日，产量仅占0。7%的小众好茶“皖西黄大茶”以“晴山栖谷”的现代茶容貌正在霸王茶姬全国门店上新，上新仅2天发卖杯量便接近300万。

　　以精品茶饮对比精品咖啡。将本身并入咖啡估值系统，同时令“中国版星巴克”放大到全球市场，是霸王茶姬带动新消费品牌进入价值沉估新周期的一招妙棋。

　　遭到上世纪70年代现制咖啡全球化过程的，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产物线年，霸王茶姬推出内部称为“第二杯茶”的现萃系列产物，并率先正在上海地域测试。

　　招股书显示，正在中国，单店月均GMV 从 2022 年的 17。8 万元添加到 2024 年的 51。2万元。这吸引了大量加盟商插手——截至2024年岁尾，共有3195位加盟商插手霸王茶姬。

　　据「IPO早晓得」动静，时间3月26日凌晨，霸王茶姬正式向美国证券买卖委员会（SEC）公开提交招股书。

　　“超等单品”策略意味着更简练的供应链，也有帮于霸王茶姬进一步减轻库存和物流压力。招股书披露，2024年，其物流成本占全球总GMV比例不到1%。同时，库存周转为5。3天——按照艾瑞征询的比力，这个数字正在跨越千店的茶饮企业中为最低。

　　高速扩张同时，霸王茶姬亦连结了极低的闭店率，2023年和2024年，其闭店率仅为0。5%和1。5%，远低于行业平均程度。

　　全球视角下，科技高潮正令中国资产步入估值上升通道，消费范畴市场情感亦随之修复。进入2025年，蜜雪冰城、古茗等新茶饮品牌连续冲击IPO均获成功。此中，成功登岸港交所并一度激发超额认购潮的蜜雪冰城，已然成为现象级IPO代表。

　　3月3日，蜜雪冰城于港交所成功上市，从认购到正式挂牌表示一骑绝尘，截至3月25日港股收盘总市值跨越1440亿港元，TTM市盈率约30倍。

　　截至3月25日，星巴克（纳斯达克市值约1100亿美元，TTM市盈率约31倍。此外，2021年上市的美国新咖啡连锁品牌Duch BrosTTM市盈率已跨越207倍，总市值约81。25亿美元；另一新餐饮连锁品牌CAVA市盈率则跨越80倍，显示出美股对新品牌的青睐。

　　相较于港股，美股机构投资者特别当地投资者浩繁，且均为公开辟行，意味着对上市公司的更高要求。同时，美股对消费类公司的理解更为深刻，喜好新故事，对新餐饮连锁品牌的估值也更敌对。好比履历过周期的可口可乐、新品牌Dutch bros、CAVA、SweetGreen等，正在美股市场均有不错表示。

　　从品类空间看，茶取咖啡均位列世界三大饮料，专注于“茶”意味着更高的成长性。正在深耕中国茶的同时，霸王茶姬也同步对保守茶行业动手沉构，更优模子的资本整合反哺到市场端，可进一步击穿茶饮消费。

　　遵照咖啡行业高度尺度化的，霸王茶姬新一代从动化制茶设备平均出餐效率提拔至8秒/杯，口胃误差率缩小到2‰。2024年，霸王茶姬正在全国范畴内率先推出全从动“萃”茶，测验考试通过萃取体例展示茶的新风味。目前的萃茶设备已成功落地17家融合店和全球首家超等茶仓（深圳）。

　　做为领先的精品茶饮品牌，霸王茶姬努力于供给健康甘旨的现制茶饮。霸王茶姬正在招股书中暗示其愿景是，“以茶会友，用一杯茶链接每人的每一天”。

　　将察看角度切换到估值维度，蜜雪冰城正在本钱市场的高歌背后并非无可匹敌的性价比，而正在于规模取极致供应链效率。霸王茶姬也同样“另辟门路”，寻求以极致专注和极致尺度化换赛道奔驰。这对AB面殊途同归，正合力讲述关于中国新消费品牌价值沉估的新故事。

　　凭仗立异的贸易范式、极致的门店效率以及奇特的文化内核，霸王茶姬正正在书写一个关于中国新消费品牌将获得“价值沉估”的新故事。而国际本钱市场恰好喜好富有想象力的新叙事。

　　横向察看视角中，若是将蜜雪冰城视为中国中国消费企业的A面，从打以规模和极致供应链溢价取胜，霸王茶姬则是另辟门路的B面——同样遵照“不卷奶茶”的逻辑，但以愈加简略单纯、尺度化的营运获得对茶饮品类的定义权，将估值系统成功并入咖啡赛道，力图打制“中国版星巴克”。这一思转换，无疑将帮力霸王茶姬正在国际本钱市场中获得更高溢价。

　　净利润方面，其2022年曾录得净吃亏9070 万元，2023年净利润便冲上8。026 亿元，2024年更高达25。146 亿元，同比劲增213。3%。现金流情况也很是稳健，截至2024年12月31日，公司运营本钱亏损为 31。417 亿元，较2023年同期（11。933亿元）添加约19。5亿元。

　　一旦纳斯达克上市成功，霸王茶姬的后续再融资通道会随之打开，从而获得愈加宽松的本钱和更充脚的成长动能。

　　极简原料+极端尺度化的处理方案，这种异于同类品牌的模式立异取美国本钱市场对消费品牌的取向很是契合——霸王茶姬的每店都接近于一个小型工场，可极大提拔供应效率和供应质量，将制茶的运营效率大幅向咖啡对齐。

　　这一奇特的茶饮贸易新范式正在霸王茶姬的业绩中获得进一步验证。招股书显示，2023年，霸王茶姬净收入为46。402 亿元，2024年净收入124。056 亿元，同比继续强劲增加167。4%。

　　做为中国新消费品牌中的又一个“新故事”，正在招股书披露的业绩根本之上，国际本钱市场对霸王茶姬将来的立异取增加明显抱有更多等候。若成功登岸纳斯达克，霸王茶姬亦有可能激发新一波市场热情，带动中国消费概念股估值持续拉升。

　　本次登岸纳斯达克，霸王茶姬的代码为“CHA”，而且明白对标咖啡现代化过程。此中包罗对霸王茶姬文化内核的强化，以及对茶赛道庞大潜力空间的适配。

　　按照艾瑞征询估计，中国的茶饮品市场规模将持续增加。2024年到2028年，现制茶饮行业GMV的复合年均增加率（CAGR）估计为11。8%，显著高于即吃茶品茗饮料（如瓶拆茶饮）市场6。9%的增加速度。

　　全体来看，霸王茶姬的Tea latte、Teaspresso、Teapuccino产物线别离对应咖啡范畴的拿铁、美式和卡布奇诺，正在对标咖啡现代化过程中愈发。正在“伯牙绝弦”等Tea latte产物获得市场承认之后，后续产物则无望复制其成功径。

　　据艾瑞征询数据，以 GMV 权衡，中国现制茶饮料市场复合年增加率为 21。7%，估计到 2028 年将达到 4260 亿元，此中高端现制茶饮料细分市场GMV 可达 1，671 亿元人平易近币，占现制茶饮料市场总量的 31。7%。以“精品”茶饮为定位，霸王茶姬无望成为该细分市场中的最大赢家之一。

　　招股书显示，2024年，霸王茶姬GMV为295亿元（人平易近币，下同）；2024年营收124。05亿元；净利润25。15亿元；净利润率20。3%。截至2024岁尾，霸王茶姬全球门店数达到6440家，同比2023年增加83。4%。

　　正在运营侧，霸王茶姬的门店普遍利用同一的从动化制茶机械，通过尺度化设备和运营，削减伙计手工操做，了各地门店出品的分歧性，进一步帮推利润程度提拔。招股书显示，霸王茶姬已实现“产物交付正在线”、“人正在线”、“货正在线”、“门店正在线”、“领取正在线岁尾，霸王茶姬的小法式共有跨越1。77亿名注册会员。本次公开募集的资金也将部门用于科技投入和新品研发。

　　正在市场侧，遵照大单品策略，霸王茶姬以“原叶鲜奶茶”（Tea latte）为行业定义了全新品类。息显示，截至2024年8月，霸王茶姬的明星单品“伯牙绝弦”累计售出跨越6亿杯。据招股书，2024年，霸王茶姬中国市场（含中国）91%的GMV来自Tea Latte即“原叶鲜奶茶”的发卖。

　　坐正在文化内核角度，成立于2017年的霸王茶姬发源于世界茶叶家乡云南，以茶马旧道为品牌灵感，对茶文化从线的挖掘，也成为霸王茶姬品牌全球化的基调。

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2025-03-27 21:25